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能源/太空赛道周期定位与三市场标的(2026)
太空 主题顶部确认中(SPCX 上市 = 太空版 SKHY 信号)- 信号同构:史上最大 IPO(SPCX,$1.75 万亿,6-12)选择在主题最热时发行——与 SKHY 之于存储顶完全同构(嘉能可 2011 之于大宗、Coinbase 2021 之于 BTC);上市三周破发、较高点 -45%,说明承接盘已耗尽
- 板块印证:RKLB 5-27 见顶 $150.23 后回撤约 -50%(8-06 收 $75.67),与 SPCX 时间线吻合——主题顶在 5-6 月
- 基本面与价格的错位:Starship 连续推迟+发动机故障是开发常态(Motley Fool 观点),真正的问题是 $1.75T 定价把未来十年成功全部预付了
- DXYZ 溢价是本主题共识化程度的温度计:正主上市后仍溢价 40-50%,散户仍在为『太空』二字付 1.5 倍——温度计还没降到能进场的位置
能源/核电 中期(逻辑持续兑现,波动小于存储/机器人)——2026-08-07 补:十倍工程视角下全部子赛道扫描完毕,能源没有十倍结构,角色就是压舱石- 需求维度:AI 数据中心长期购电协议(PPA)持续落地,CEG 类公司已有真实合同与利润兑现——不是纯叙事
- 孙宇晨维度:『长期缺能源』是其三缺论中确定性最高、但弹性最低的一条
- A/H 维度:中国核电/中广核电力受电价管制,弹性远低于美股 IPP,属防守型配置
- 【子赛道扫描 2026-08-07·燃气轮机】AI 电力的真瓶颈在这里:GE Vernova 燃机积压 Q2'26 达 116GW(Q1 100GW),年底目标 125GW,产能 2026 年 20GW→2030 年 30GW=订单排到 2028-29。但正因『排到 2029』已是公开事实,GEV 千亿美元级市值把它全部定价了——优质压舱石候选(与 CEG 并列),不是十倍结构;西方无二线小市值纯标的(西门子能源/三菱重工皆巨头)
- 【子赛道扫描 2026-08-07·铀】现货约 $85/长协 $90 创纪录,Citi 看 $100-125;CCJ 2025 年 +55% 后 2026 续涨,被媒体列为『2026 最大赢家之一』=龙头共识已完成,价格周期走了 3 年+。小市值铀矿商只是商品 beta:每磅铀无差别,不满足『纯度×稀缺』的护城河定义——是商品交易,不是五要素结构。关闭
- 【子赛道扫描 2026-08-07·SMR】维持既有回避判定并加注:媒体共识『SMR 有效产能最早 2030+』——OKLO 类无收入+散户共识+市值已数十亿,五要素零命中。2024-25 年 OKLO 确实走出过 10 倍,但那是彩票不是结构,本系统的纪律就是不买无收入的共识彩票,错过它是纪律的成本,认
- 【子赛道扫描 2026-08-07·光伏/储能/氢能/聚变】光伏储能:产能过剩价格战,产品无差别=纯度稀缺双不满足,即便周期底也没有能承载五要素的标的;氢能 PLUG 类连年摊薄;聚变无上市纯标的。全部关闭
- 能源的十倍工程结论:所有子赛道关闭。能源在组合里的角色不是进攻,是让你在机器人池 -50% 的日子里睡得着觉的那部分——CEG/GEV 型压舱石 + A/H 核电股息防守,仓位规则不变
研究框架,非投资建议;操盘纪律与触发线为 Pro 内容。